시장 간 관계는 인플레이션 또는 디플레이션의 힘에 따라 달라집니다. “정상적인” 인플레이션 환경에서 주식과 채권은 양의 상관관계를 갖습니다. 즉, 둘 다 같은 방향으로 움직입니다. 세계는 1970년대부터 1990년대 후반까지 인플레이션 환경에 있었습니다. 다음은 인플레이션 환경에서의 주요 시장 간 관계입니다 노던.

채권과 주식의 긍정적 관계

채권은 주식보다 먼저 방향을 바꿉니다(일반적으로)

채권과 상품의 역관계

미국 달러와 상품의 역관계

긍정적: 하나가 올라가면 다른 하나도 올라간다.

역: 하나가 올라가면 다른 하나는 내려갑니다.

시장 간 분석

인플레이션 환경에서 주식은 금리 하락(채권 가격 상승)에 긍정적으로 반응합니다. 낮은 금리는 경제 활동을 자극하고 기업 이익을 늘립니다. “인플레이션 환경”이 폭주하는 인플레이션을 의미하지 않는다는 점을 명심하세요. 단순히 인플레이션 세력이 디플레이션 세력보다 강하다는 것을 의미합니다.

디플레이션 관계

머피는 세계가 1998년경에 인플레이션 환경에서 디플레이션 환경으로 전환되었다고 지적합니다. 이는 1997년 여름 태국 바트의 붕괴로 시작되어 주변 국가로 빠르게 확산되어 “아시아 통화 위기”로 알려지게 되었습니다. 아시아 중앙 은행은 통화를 지원하기 위해 금리를 인상했지만, 높은 금리는 경제를 질식시키고 문제를 더욱 심화시켰습니다. 그 후의 세계적 디플레이션 위협으로 인해 주식에서 채권으로 자금이 빠져나갔습니다. 주식은 급락했고, 국채는 급등했으며, 미국 금리는 하락했습니다. 이는 수년간 지속될 주식과 채권의 분리를 의미했습니다. 2000년 나스닥 버블이 터지고, 2006년 주택 버블이 터지고, 2007년 금융 위기가 발생하면서 큰 디플레이션 사건이 계속되었습니다.

디플레이션 환경에서의 시장 간 관계는 하나를 제외하고는 대체로 동일합니다. 주식과 채권은 디플레이션 환경에서 반비례합니다. 즉, 채권이 하락하면 주식이 상승하고 그 반대의 경우도 마찬가지입니다. 확장하여, 이는 주식이 이자율과 양의 관계를 갖는다는 것을 의미합니다. 그렇습니다. 주식과 이자율은 함께 상승합니다.

분명히 디플레이션 세력은 전체 역학을 변화시킵니다. 디플레이션은 주식과 상품에는 부정적이지만 채권에는 긍정적입니다. 채권 가격 상승과 이자율 하락은 디플레이션 위협을 증가시켜 주식에 하락 압력을 가합니다. 반대로 채권 가격 하락과 이자율 상승은 디플레이션 위협을 감소시켜 주식에 긍정적입니다. 아래 목록은 디플레이션 환경에서 주요 시장 간 관계를 요약한 것입니다.

금 신호

채권과 주식의 역관계

상품과 채권의 역관계

주식과 상품의 긍정적 관계

미국 달러와 상품의 역관계